用指数波动率、指数拥挤度与行业拥挤度热力图，跟踪市场风险与资金集中度。
年化波动率 = 日收益率标准差 × √252。沪深300 按近 10 年历史分位划分为低波动、正常、高波动三档，驱动仓位调整。
低波动
< 30%
波动率低于 30% 历史分位：市场平稳，风险项加分，可维持较高仓位。
正常
30 - 70%
波动率处于 30%-70% 历史分位：风险可控，维持中性仓位。
高波动
> 70%
波动率高于 70% 历史分位：调整风险增大，风险项减分，降低仓位。
指数拥挤度
成交额占全市场比重
各指数成交额占全市场成交额比重在近 1 年窗口内观察。比值上升表示资金涌入该指数、拥挤加剧；比值下降表示资金分散。
行业拥挤度
申万 31 行业 5 因子综合
行业拥挤度 = 成交额分位、换手率占比分位、波动率分位、乖离率分位、成交额占市场比分位的均值，反映行业资金集中程度。
热力图按 5 因子百分位均值着色，并结合历史 P95 极端拥挤事件统计峰值后的收益与回撤表现。
本地生成时按各行业 5 因子综合得分着色，并输出排名、预警等级与压力测试结论。
单标的权重
≤ 50%
任一标的最大权重默认不超过 50%，防止单一指数或行业过度暴露。
权益仓位
0 - 100%
权益仓位默认约束在 0%-100%，波动率分位驱动加减仓。
最大回撤
≤ 30%
组合净值相对前高的最大回撤默认不超过 30%，超限时触发约束。
波动率分位
加减仓
低波动分位加分、高波动分位减分，用于风险评分与仓位调整。